지난주 ##하이브##는 민희진 어도어 대표와 경영권 갈등이 벌어지면서 한 주 동안 시가총액이 1조2000억원가량 증발했다. 이 기간 경쟁사로 꼽히는 JYP엔터테인먼트(##JYP Ent.##)와 SM엔터테인먼트(##에스엠##) 주가는 2~3% 상승했는데, 기관과 외국인 투자자가 다른 행보를 보였다.
29일 한국거래소에 따르면 하이브 주가는 지난 19일부터 26일까지 약 12.6% 하락했다. 같은 기간 JYP엔터는 2.5%, SM엔터는 3.7% 올랐다. YG엔터테인먼트(##와이지엔터테인먼트##)는 4.2% 떨어졌다.
주목할 점은 지난주 유가증권(코스피) 시장에서 하이브를 가장 많이 내다 판 기관이 코스닥 시장에선 JYP엔터를 가장 많이 사들였다는 점이다. 기관은 지난 22일부터 26일까지 하이브 주식 1545억원어치를 팔았다. 이 기간 기관이 가장 많이 순매도한 종목이다.
그러나 기관은 같은 기간 코스닥 시장 종목 중 JYP엔터를 가장 많이 순매수(163억1800만원)했다. 코스닥 시장엔 하이브를 제외한 다른 주요 엔터 3사가 상장돼 있다. 기관은 SM엔터의 경우 주식을 145억5600만원어치 사는데 그쳤고, YG엔터는 13억9600만원 매도했다.
이와 달리 외국인 투자자는 SM엔터를 제외한 나머지 주요 엔터사를 팔아치웠다. 외국인은 우선 하이브를 366억5700만원어치 매도했다. JYP엔터는 113억5800만원, YG엔터는 13억9600만원 팔았다. 반면 SM엔터 주식은 51억8400만원 사들였다.
JYP엔터는 지난 2018년 엔터 4사 중 처음으로 한 회사 안에 여러 본부를 두고 각각 아티스트를 담당하는 ‘본부제’를 도입했다. 최근 엔터사의 기본 구조가 된 ‘멀티 레이블’ 체제를 사실상 처음으로 도입한 셈이다. 창립자인 박진영 프로듀서 단독 체제에서 벗어나 내놓은 트와이스, 스트레이키즈 등이 전 세계적으로 인기를 얻으면서 가장 먼저 기존 창립자 1인 구조에서 성공적으로 벗어났다는 평이 나온다.
10여 년 전 5000원 전후에 머물던 JYP엔터 주가는 현재 10배가 넘는 6만6000원 수준에서 거래되고 있다. 올해로 보면 JYP엔터 주가는 34.1% 하락하며 주요 엔터사 중 내림세가 가장 컸다. 하지만 지난해에 이어 올해도 최대 실적을 기록할 것으로 전망되는데, 이 점이 기관 투자자에게 매력적인 요인으로 작용한 것으로 풀이된다.
차유미 미래에셋증권 연구원은 “멀티 레이블 시스템은 지식재산권(IP)의 동시다발적 활동과 높은 가동률 확보를 통해 수익 기여 시점을 앞당겼다”며 “과거 BTS의 손익분기 시점은 4년 이상이었지만, 뉴진스는 이를 두 달 만에 달성했다”고 설명했다.
SM엔터는 이번 하이브 사태와 비슷한 경영권 분쟁을 이미 겪어 비교적 안정된 점이 유인으로 작용한 것으로 보인다. SM엔터도 지난해 2분기부터 멀티 레이블 시스템을 도입했는데, 라이즈에 이어 NCT WISH가 일본 현지화 그룹임에도 성공적으로 데뷔했다. SM엔터의 올해 실적 전망치는 낮지만, 현재 K팝 글로벌 흥행의 시작점인 만큼 외국인 투자자가 선호했다는 분석이다.
지인해 신한투자증권 연구원은 “엔터업종은 1분기엔 신규 활동 부재로 실적이 저조했지만 2분기부터는 대형 아티스트 컴백 등 주가를 끌어올릴 수 있는 기대 요인이 많다”면서 “당분간은 하이브의 노이즈로 기존 엔터 3사로의 수급 쏠림 현상이 나타날 수 있겠다”고 강조했다.
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