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韓国経済の伏兵だった高金利-高物価-高為替レートの3高(高)の中で、為替レートの壁が少し低くなった。米国の緊縮財政終了期待感の広がりや国内株式市場の空売り禁止による投資心理の変化で、ウォン/ドル為替レートは1300ウォン～1310ウォン台で推移している。米国の雇用統計が予想より悪かったことも、米国景気に対する確信を消し去り、ドル価値を少し押し下げた
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ウォン/ドル為替レートは、米連邦準備制度(Fed-FRB)連邦公開市場委員会(FOMC)会議以降、1日平均20ウォンずつ急落し、6日には1300ウォン台以下で取引を終え、その後も1300ウォン台をわずかに上回る水準で取引されている。8日には1310ウォンをやっと超えた
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対外依存度が高い韓国経済の構造上、高換金率は成長を圧迫する要素である。 そのため、ウォン/ドル為替レートが定位置に戻れば、景気回復にも役立つという見通しだ
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問題は、皮肉なことに為替レート下落をもたらした景気だ。第1位の貿易国である中国経済の軟着陸が不確実な状況で、ドル価値を下げた米国経済まで悪化すれば、韓国経済も泥沼に陥る可能性がある。
最近、CNBCが米国の経済学者及び戦略家、アナリストを対象に実施した調査結果、回答者は今後12ヶ月間に景気後退の可能性を49%、軟着陸の可能性を42%と予想した。 また、今年の米国内総生産(GDP)成長見通しを2.4%に引き上げたのに対し、来年の米GDP成長見通しは0.73%で、6月の調査より半分近く減らした。来年の米国経済も容易ではないと見る人が増えたのだ
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▶中東戦争の展開に注目…”悪化すれば米国経済負担大きい”=特に、イスラエルとパレスチナ武装政党ハマス間の戦争が米国経済成長の足かせになる可能性があるという見通しが出ている。米国の金融家では、中東戦争で堅調だった米国経済が低迷に陥り、世界同時不況が引き起こされる可能性があるという懸念まで出ている
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5日(現地時間)、英 일간ガーディアンとザ・タイムズ日曜版サンデー・タイムズによると、世界最大の資産運用会社ブラックロックのラリー・ピンク会長は最近、サンデー・タイムズとのインタビューで「世界的に恐怖は増え、希望は減っている。恐怖の増加は消費の萎縮をもたらす。 そうして恐怖は長期的に景気後退を生み出し、恐怖が大きくなり続ける場合、欧州と米国の景気後退の可能性も高くなる」と述べた
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中央大学経済学科のイ・ジョンヒ教授は、「世界景気が全体的に良くない状況で、米国の景気が唯一良かった」とし、「現在、米国がウクライナとイスラエルを支援しており、今後事態が拡大した場合、様々な経済的負担が大きくなることは避けられない」と説明した
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中東情勢の長期化は、世界経済の流れを変える可能性もある。エネルギー供給網を圧迫して国際原油価格が上がれば、物価も一緒に上昇する。 イ・チャンヨン韓国銀行総裁も1日、「原油価格が最も心配だ」とし、「来年の原油価格を84ドル程度と予想したが、(戦争拡大の影響で)90ドル以上に上昇すれば、物価などの予測も大きく変わるだろう」と言及した
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▶米国景気が悪化すれば、韓国の自動車輸出の打撃は避けられない＝何よりも米国の景気が悪化すれば、すでにマイナス傾向にある輸出に悪影響を及ぼす可能性がある。韓国は最近、自動車輸出部門が堅調な成長を見せている。特に、米国と欧州連合(EU)の輸出比率が拡大したが、9月の通関輸出によると、地域別に見ると、昨年同期より米国への輸出が8.5%、EUが6.5%増加した
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イ・ヒョンソク現代経済研究院研究委員は「米国が不況に陥ると、耐久財の消費が一番最初に減る。韓国の自動車輸出が減少する可能性がある」とし、「製造業製品である自動車・家電製品のような場合、融資を通じて購入することが多く、金利の感度が高いが、高金利の長期化による信用収縮で全世界の国内総生産(GDP)の20%を占める米国が不況に陥る場合、グローバル貿易が活性化する強度も低下する可能性がある。韓国も輸出回復が遅れる可能性がある」と述べた
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半導体も最近、輸出価格と数量がともに増加し、回復傾向を示すと予想されたが、米国の景気低迷が始まれば、その速度はさらに遅くなる可能性がある。韓国銀行は「金融・経済問題分析集-最近の半導体景気局面に対する評価」報告書で「高金利の持続、中国の景気減速などでIT製品の需要低迷が長期化する場合、半導体景気の回復速度が予想より遅くなる可能性がある」とし、「米中対立のような地政学的問題も半導体景気に影響を与える可能性があるため、今後の展開状況を見守る必要がある」と展望している
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一方、米国が景気後退に陥れば、米国国債金利の下落でウォン/ドル為替レートが下落し、韓国の債券金利も下がる可能性があるという分析もある
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ソガン大学経済学科のキム・ヨンイク教授は、「米国が深刻な景気後退に陥れば問題だが、若干のマイナス成長になるだろう」とし、「米国国債利回りが下がり、国内債券金利の下落で融資金利が下がり、ウォンも強気になり、韓国にプラスの効果をもたらす可能性がある」と述べた
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続いて、韓国の輸出状況について、キム教授は「米国向けには輸出増加率が鈍化したり、マイナスになる可能性がある」としながらも、「現在、中国向け輸出が改善されており、アセアン(ASEAN)諸国にも増えており、米国の輸出減少効果を相殺するだろう」と述べた。
ムン・ヘヒョン記者
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