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| 米共和党所属のマイク・ジョンソン下院議長の様子。[AP] |
[ヘラルド経済=シン・ドンユン記者]米国連邦政府のシャットダウン(一時的な業務停止)の時限爆弾が3日を残して止まった。米下院が政府シャットダウンを防ぐための臨時予算案を可決したからだ。
ニューヨーク株式市場は、米国の物価上昇率が鈍化していることが明らかになり、6ヶ月ぶりの大幅な上昇となった。市場では、米連邦準備制度(FRB)が利上げを事実上打ち切ったとの認識が広がり、米国債金利が大幅に下落し、ドルが下落した
。
資本市場に暗雲が立ち込めた米国発の好材料に、大きな変動相場を経験している韓国株式市場も上昇ラリーを展開できるか注目される
。
15日、金融投資業界によると、米下院は14日(現地時間)、本会議を開き、9月末に処理された暫定予算が終了する17日以降に適用される後続の暫定予算案に対する投票を行い、賛成336票、反対95票で可決処理した。
共和党所属のマイク・ジョンソン下院議長が主導したこの予算案は、政府省庁別に予算が消尽する時期を異ならせたのが特徴だ。退役軍人、交通、農業、住宅、エネルギーなど関連省庁は来年1月19日までに必要な予算を策定し、国防総省や国務省などは2月2日までの予算を盛り込んだ「2段階」予算案だ
。
この中には民主党が断固として反対している大規模な予算削減は含まれておらず、民主党と共和党間で意見が分かれているウクライナ及びイスラエルパッケージ支援予算、国境管理強化予算なども含まれていない
。
暫定予算案が下院を通過したため、上院での審議及び処理手続きを控えている。上院の両党指導部はすでに暫定予算案に対する支持の立場を明らかにしており、特別な変数が発生しない限り可決されると観測される。上院でも予算案が可決された後、ジョー・バイデン大統領が署名して公布すれば予算案は発効する
。
シャットダウンの現実化可否が株式市場はもちろん、グローバル経済にとって重要だった理由は、米国の国家信用格付けに直接的な打撃を与える可能性があるためだ。国際信用格付け会社ムーディーズは10日(現地時間)、米国の国家信用格付けを最高格付けの「Aaa」を維持しつつ、格付け見通しを「安定的」から「否定的」に調整したが、ムーディーズはこのような措置の根拠として「議会内の政治的二極化」を挙げ、シャットダウンの危機を言及した。これに先立ち、フィッチは昨年8月、債務上限論争で米国の国債格付けをAAAからAA+に一段階格下げした
。
連邦政府の運営停止による主要経済指標の発表遅延・中断の可能性も主要リスクとして挙げられている。連邦準備制度(FRB)が繰り返し強調している労働市場とインフレ関連の経済指標の発表が遅れ、市場が期待している利上げサイクル終了とピボット(pivot-金利引き下げ)の時期が予想よりはるかに遠くなる可能性がある
。
この間、米国は過去50年間に20回以上の連邦政府シャットダウンを経験した。最も最近のシャットダウンは、ドナルド・トランプ前政権時代の2018年12月に始まり、史上最長の34日間続いた。過去のシャットダウン期間、米株式市場は弱含みを免れなかった。トランプ政権のシャットダウン期間中、スタンダード＆プアーズ(S&P)500指数は15%以上急落したことがある。2013年10月16日から16日間続いたバラク・オバマ前政権のシャットダウン時も、高値から10%下落した
。
このような政治的不確実性の解消に先立ち、14日(現地時間)午前発表された10月の米消費者物価指数(CPI)上昇率が予想を下回る3.2%を記録したことも株式市場には好材料となった。前月比では横ばいを示し、やはり市場予想を下回った
。
物価上昇率の減速幅が市場予想を上回り、米国債利回りも急落した。米電子取引プラットフォームのトレードウェブによると、同日午後、米国債10年物利回りは4.45%で、前日比18bp(1bp=0.01%ポイント)下落した
。
市場では、米連邦準備制度理事会(FRB)が利上げを完了するとの期待が高まっている。シカゴ商品取引所(CME)のフェドウォッチによると、この日の金利先物市場は12月の金融政策会議で基準金利を25bp引き上げる確率を0.2%に反映した。前日、金利引き上げ確率を14.5%と反映していたことを考慮すると、一日で金利引き上げの期待感が事実上消えたことになる。1月の金融政策会議で金利を25bp引き上げる確率も前日の23.3%から0.2%に低下した
。
米国債利回りが下落し、主要通貨に対するドルの価値も下落した。ロンドンのICE先物取引所で主要6通貨に対するドルの価値を反映したドルインデックスは、この日のニューヨーク市場終盤に104で、昨年8月末以来、2ヶ月余りぶりの安値を示した
。(シート・インベストメント・アソシエイツのブライス・ドッティ上級ポートフォリオ・マネージャーは「FRBの利上げがまだ終わっていないと信じてきた投資家たちが結局(降参して)タオルを投げたようだ」とし、「来年夏にFRBが取る行動は利上げではなく、利下げの可能性が大きい」と述べた。
このような流れの中、米株式市場の主要指数は一斉に上昇曲線を描いた
14日(現地時間)、ニューヨーク証券取引所でダウ平均は前場より489.83ポイント(1.43%)上昇した34,827.70で取引を終えた。スタンダード＆プアーズ(S&P)500指数は84.15ポイント(1.91％)高の4,495.70で取引を終え、技術株中心のナスダック指数は326.64ポイント(2.37％)高の14,094.38で取引を終えた
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S&P500指数とナスダック指数は、昨年4月27日以来、6ヶ月余りぶりに最大の上昇率を記録した
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国内証券業界では、米国株式市場の上昇により、Kospi-Kosdaq指数も上昇スタートするとの見通しが優勢だった
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キム・ソクファン・ミレアレア証券研究員は、「コスパ指数は1.0~1.5%上昇でスタートするだろう」とし、「国内株式はリスク資産選好現象の中で、ウォン/ドル為替レートと国債利回りの下落、外国人需給の流入などの期待感で上昇幅を拡大するだろう」と予想した。また、「時価総額比重が大きい半導体と2次電池などを中心に、前日に引き続き強い需給が流入する場合、日中強い上昇の流れを見せるだろう」と付け加えた。
ただし、キム研究員は、中場発表予定の中国の10月の小売販売・産業生産などの実体経済指標に注目する必要があると指摘した。同研究員は「前月比大幅な改善が予想されるため、市場の期待に合致するか、上回るかが重要なポイントだ」と付け加えた。
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